國內債市盤前:中國8月外匯儲備規模為31071.76美元

①央行決定于9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點②今日1765億元MLF到期③中國8月外匯儲備規模為31071.76美元,環比小幅上升④中國8月進出口顯韌性。

  原標題:國內債市盤前:今日1765億元MLF到期市場關注續做情況

  公開市場

  1、央行上周五開展400億元7天期逆回購操作,當日無逆回購到期。上周央行開展400億元逆回購操作,有1400億逆回購到期,凈回籠1000億元。本周央行公開市場有1765億元MLF到期,無正逆回購和央票到期。

  要聞資訊

  1、央行決定于9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。在此之外,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,于10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。

  2、央行有關負責人表示,降準支持實體經濟發展。此次降準釋放長期資金約9000億元,其中全面降準釋放資金約8000億元,定向降準釋放資金約1000億元。此次降準與9月中旬稅期形成對沖,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,而且定向降準分兩次實施,也有利于穩妥有序釋放資金。因此,此次降準并非大水漫灌,穩健貨幣政策取向沒有改變。

  3、中證報頭版評論:中國人民銀行宣布將于9月16日下調金融機構存款準備金率。加快地方政府專項債券發行使用與降低金融機構存款準備金率,已分別完成對財政政策與貨幣政策如何加大逆周期調節的“破題”。從近期打出的一系列組合拳來看,宏觀政策正重新聚焦穩增長,新一輪政策窗口期已打開,降準只是“打頭陣”。

  4、經參頭版:主動作為,更好發揮政策協同作用。展望未來,不排除央行還會繼續降準,但降準空間總體來說已較為有限??紤]到降準屬于“量”的行為,基于央行最新推出的LPR改革,可以預期央行還將借助LPR報價來逐步引導融資成本下行,即實現“價”的配合。

  5、證券日報頭版:央行降準釋放三大積極信號提振市場信心。信號一,降準的落地是對“六穩”工作的部署,有利于支持實體經濟發展。信號二,降準進一步釋放流動性,有助于穩定市場信心和預期。信號三,穩健貨幣政策取向沒有改變,但顯現寬松基調。此外,此次降準在利于支持實體經濟發展的同時,也有助于資本市場的信心維護和預期引導。

  6、中國8月外匯儲備31071.76億美元,預期31000億美元,前值31036.97億美元。

  7、中國8月出口(以人民幣計)同比增長2.6%,前值增10.3%;進口下降2.6%,前值增0.4%;貿易順差2396億元人民幣,擴大41.8%。海關總署統計分析司司長李魁文表示,當前國際經濟、貿易增長放緩,但我國外貿進出口一直表現出很強的韌性,單月進出口連續5個月超過2.5萬億元。

  8、發改委副主任寧吉喆:四方面加大力度做好“六穩”,一是加大逆周期調節力度,保持經濟運行在平穩區間,加快落實降低實際利率水平的措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具;二是擴大居民消費和有效投資,促進形成強大國內消費市場;三是推動高質量發展,建設現代化經濟體系;四是加快改革步伐,優化營商環境。

  9、財政部副部長許宏才:截至8月末,各地已安排使用新增債券22011億元;已安排使用新增專項債券15902億元,約占同期已發行新增專項債券的80%;2019年全國地方政府債務限額為240774.3億元,截至今年8月末,全國地方政府債務余額214139億元,控制在全國人大批準的限額之內;在財政貨幣政策協調作用下,1-8月新增債券平均發行利率3.41%,較去年同期降低44個基點。

  10、上交所增加可轉債、可交換債相關指數臨時調整規則,若樣本券發行人發布贖回公告,自贖回公告日后第五個交易日將該券剔除出指數,該變更將于10月正式實施。除上述內容外,指數編制方案其余部分保持不變。

  11、近日國務院常務會議要求提前下達2020年專項債額度,市場預計這一規模最高達到1.29萬億元。根據各地財政部門數據梳理發現,2019年廣東獲得專項債額度最高,達到1815億元。山東以約1734億元緊隨其后,江蘇則以1678億元居第三。

  12、廣東粵??毓杉瘓F有限公司近日在深交所成功發行服務粵港澳大灣區的專項公司債券,募集資金用于支持東莞粵海銀瓶合作創新區項目建設。深交所表示,將不斷推動固收產品創新,支持灣區構建具有國際競爭力的現代產業體系。

  13、美國企業正競相發行債券,本周前四天投資級別的債券發行量已達到740億美元,創下自1972年有記錄以來任何可比時期的最高紀錄,僅周四一天就發行了總計200億美元的債券。

  14、穆迪在下調阿根廷主權評級后,又調整了175家阿根廷債券基金的評級。

  15、中信銀行公告,A股可轉債自9月11日起可轉換為A股普通股股票,轉股價格7.22元/股,轉股期起止日期為2019年9月11日至2025年3月3日。中信銀行400億元A股可轉換公司債券于3月19日起在上交所掛牌交易。

  16、降準之后,債市行情將如何演繹?機構人士對此尚存分歧,有觀點認為,債市可能面臨利好出盡的境遇,也有觀點認為,本次降準只是逆周期調節加大的“頭陣”,可持續看多。此前,市場對于降準已有預期。分析人士指出,早在二季度末,不少投資者預期,貨幣政策微調空間打開。在降準靴子落地后,債市走勢更應關注MLF操作情況。

  17、統計顯示,今年以來,截至9月8日,全國各地共發行地方債39788.41億元,發行新增地方政府債券28969.08億元,其中新增專項債20064.47億元。對于今年以來,地方政府債券尤其是專項債券發行使用情況,財政部數據顯示,地方債資金重點用于穩投資、補短板領域。

  18、作為逆周期調節的重要舉措,專項債提速擴容、精準加碼穩投資補短板釋放出明確信號。業內指出,進度更快、范圍更廣、發力更精準,專項債拉動基建效應將更明顯,預計四季度開始顯現。

  19、【債券重大事件】克來機電、重慶建工、聯得裝備3家公司可轉債事項均獲證監會審核通過;*ST康得稱不會惡意逃債;光大銀行同意為光大集團核定50億元債券包銷額度;標普將山東玉皇化工信用評級從B-下調至CCC+;聯合資信將億利資源集團主體及“19億利集CP001”列入信用評級觀察名單;“17三鼎02”無法按期兌付回售資金和利息;山東博潤實業、北控清潔能源集團、云南省能源投資集團涉及重大訴訟;精功集團申請司法重整;美吉姆擬定增募資不超16.5億元忙收購及償債。

  債市綜述

  1、上周五,債市窄幅波動,國債期貨窄幅震蕩小幅收漲,銀行間現券收益率窄幅波動;央行重啟逆回購資金面緊勢趨緩,關注周末政策動向。交易員稱,因國常會最新表態引發的寬松預期影響暫時消退,市場轉為震蕩整理,靜觀周末是否會有政策出臺以及下周MLF利率走向。

  2、上周五,銀行間資金面收緊,貨幣市場利率多數上漲。銀存間質押式回購1天期品種報2.5926%,漲5.45個基點;7天期報2.6631%,漲3.92個基點;14天期報2.6655%,漲4.7個基點;1個月期報2.8546%,漲19.36個基點。

  3、上周五,Shibor延續全線上行。隔夜品種上行6.10bp報2.5970%,7天期上行1.60bp報2.6520%,14天期上行4.90bp報2.6520%,1個月期上行1.60bp上日報2.6810%。

  4、上周五,銀銀間回購定盤利率全線上漲。FDR001報2.60%,漲6個基點;FDR007報2.65%,漲3個基點;FDR014報2.65%,漲8個基點。

  5、上周五,銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001報2.61%,漲6個基點;FR007報2.70%,漲5個基點;FR014報2.80%,漲17個基點。

  6、上周五,財政部3個月期、6個月期貼現國債加權中標收益率分別為2.3415%、2.4551%,邊際中標收益率分別為2.3789%、2.5043%,全場倍數分別為3.91、2.85,邊際倍數分別為2.0、2.59。

  7、上周五,信用債偏離度監控顯示,高估值成交債券共12只,16大慶01以7%成交,高于估值92.61bp;低估值成交債券共9只,18紫金Y1以4.15%成交,低于估值46.86bp;成交收益率不低于6%的債券共3只,19溫州高新MTN001以7.5%成交。

  8、上周五,美債收益率漲跌不一,3月期美債收益率跌0.5個基點報1.961%,2年期美債收益率漲1.2個基點報1.552%,3年期美債收益率漲2.5個基點報1.489%,5年期美債收益率漲1個基點報1.441%,10年期美債收益率持平報1.563%,30年期美債收益率跌2.4個基點報2.027%。

  匯市速遞

  1、上周五,在岸人民幣兌美元16:30收盤報7.1243,較上一交易日漲216個基點,本周累計上漲209個基點。人民幣兌美元中間價調貶3個基點,報7.0855,本周累計調升24個基點。前一交易日人民幣兌美元中間價報7.0852。

  2、上周五,美元指數漲0.02%報98.4196,周跌0.43%。美聯儲主席鮑威爾發表樂觀言論支撐美元。歐元兌美元跌0.06%報1.1027,英鎊兌美元跌0.36%報1.2289,澳元兌美元漲0.53%報0.685,美元兌日元跌0.02%報106.92,離岸人民幣兌美元跌317個基點報7.1063。

  研報精粹

  1、華泰證券宏觀李超團隊認為,央行決定于9月16日全面降準、并額外對支持小微民企的城商行定向降準,這標志著穩健靈活適度的貨幣政策轉向穩健略寬松。目前經濟增長仍面臨內外部一些不確定性,近期重要會議頻繁釋放“六穩”發力的重要信號,本次降準進一步確認寬松利好。政策未來將著重做好維穩工作,對沖外部不確定性、加大支持實體經濟力度,國慶前有望迎來一波股債雙牛行情。

  2、中信證券認為,此次全面降準依舊蘊含“結構性優化”。央行大概率將同步調降公開市場利率,預計將調降MLF利率10BP-15BP至3.15%-3.2%的水平,同時有望引導一年期LPR利率較目前水平下降15BP-20BP,幫助降低實體經濟利率,以進一步穩住經濟。

  3、國君固收:本次降準后,債市可能會階段性喪失大幅下行的推動力,甚至不排除因為投資者對“水”的關注會被“面”的擔憂所對沖,從而引發債市進入調整;但在未來相當長的時間內,債市轉熊的風險較小,牛尾行情將會持續。

  4、民生證券稱,基本面、資金面、國際利差帶動的利率債下行趨勢不變,降準或潛在的降息將利好近期行情,看多國債進一步下行的機會,但應關注大行、政策行、外資短期獲利了結風險以及政金/NCD的潛在風險。

  今日提示

  1、9月9日,有19北京銀行CD084(計劃發行29億元)、19北京農商銀行CD154(計劃發行18.1億元)、19大興國資MTN001(計劃發行16億元,票面利率3.7%)等232只債券上市。

  2、9月9日,有19越秀集團CP002(計劃發行30億元,債券期限0.16年)、19農發09(增4)(計劃發行30億元,債券期限5年)、19農發07(增8)(計劃發行30億元,債券期限3年)等25只債券招標。

  3、9月9日,有19中電投SCP026(計劃發行25億元,債券期限0.4891年)、19淮北礦CP002(計劃發行10億元,債券期限1年)、19路勁02(計劃發行7.5億元,債券期限5年)等34只債券繳款。

  4、9月9日,有15內蒙古債08(計劃發行127.2億元,票面利率3.52%)、15內蒙古債07(計劃發行127.2億元,票面利率3.53%)、15內蒙古債06(計劃發行127.2億元,票面利率3.35%)等243只債券還本付息。

責任編輯:潘冬艷
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